一季度营收19.23亿，BOSS直聘为何赚钱？

国内核药龙头企业先通医药(yīyào)港股递表，有望成为(chéngwéi)港股18A板块“核药第一股”。 5月26日，港交所官网显示，北京先通国际医药科技股份有限公司（简称(jiǎnchēng)“先通医药”）向港交所主板递交上市申请，中金公司和(hé)中信证券为联席(liánxí)保荐人。先通医药成立于2005年，招股书援引灼识咨询报告称，公司是(shì)中国首家获得创新放射性药物上市批准的(de)企业、药品上市许可持有人身份获得创新放射性药物生产许可的企业，以及完成治疗用放射性配体注册临床试验(línchuángshìyàn)并获国家药品监督管理局受理新药(xīnyào)申请的企业。 放射性药物又被称为核药(héyào)，可(kě)用于疾病治疗，也可以用于诊断。近几年，核药成为诺华、礼来(lǐlái)、阿斯利康、强生、百时美(měi)施贵宝（BMS）、罗氏等跨国药企(yàoqǐ)巨头争相布局的热门赛道(sàidào)。核药在商业化层面也展示了极大的潜力，以诺华为例，其两款核药Pluvicto和Lutathera在2024年合计贡献了超过20亿美元的收入，其中Pluvicto销售额近14亿美元，同比增长42%。 正是由于核药赛道(sàidào)的火热，先通医药(yīyào)计划港股上市才获得巨大关注。招股书显示，截至最后实际可行日期，先通医药的管线包括15项资产(zīchǎn)，其中有XTR008、XTR006、XTR004及 XTR003四种核心产品。从研发进度来看，先通医药有三项处于商业化(shāngyèhuà)(shāngyèhuà)或临近商业化阶段。 先通医药已经有商业化产品XTR005。招股书显示，这是一种针对Aβ的PET示踪剂，是中国(zhōngguó)唯一获批用于阿尔茨海默病（AD）诊断的病理靶向(bǎxiàng)的PET示踪剂。XTR008于2025年3月向药监局(yàojiānjú)(yàojiānjú)提交(tíjiāo)NDA（新药上市申请），适应证是胃肠胰(yí)神经内分泌肿瘤。药监局于2025年4月受理该项NDA，公司预计将于2026年获得NDA批准。先通医药称，该药是中国潜在首个靶向SSTR的治疗用放射性配体(pèitǐ)，其三期临床试验展现的PFS及其他疗效指标与(yǔ)诺华Lutathera的三期NETTER-1试验中观察到的指标相当或(huò)更优。 核药的产能是影响其商业化的关键因素，诺华的Pluvicto就曾遭遇(zāoyù)供不应求的情况。对于产能的建设(jiànshè)，先通(xiāntōng)医药在招股书中介绍，公司已建立两个自有(zìyǒu)的生产基地并(bìng)已投产(tóuchǎn)，其中(qízhōng)一家位于江苏省无锡市，另一家位于广东省中山市。截至最后实际可行日期，这些(zhèxiē)基地的总建筑面积超逾2万平方米，设有共计12条商业规模生产线。此外，公司在四川省绵阳市另设有一个自有生产基地，预计将于2025年第三季度开始投产。先通医药强调，公司致力于透过内部生产能力及与值得 信赖的放射性核素供货商的合作关系(guānxì)维持稳定及多元化的放射性核素供应。 此次港股(gǎnggǔ)IPO募资金额也集中用于(yòngyú)产品研发、产能建设等方面。具体(jùtǐ)来看，募资拟用于XTR008、XTR006、XTR004、XTR003等核心产品的(de)研发及注册申报；XTR015、XTR024、XTR010、XTR020、XTR021、XTR022、XTR016、XTR017、XTR025等其他候选产品的研发；加强(jiāqiáng)销售及营销能力，提高其产品市场知名度；在(zài)京津冀鲁地区(dìqū)建设新生产基地(jīdì)，确保其产品能够及时交付予中国北方地区(zhōngguóběifāngdìqū)的客户，从而提高产品可及性，并扩大市场覆盖范围；以及用于营运资金及其他一般企业用途。 财务数据上，2023年和2024年，先通(xiāntōng)医药营收分别为1023万元(wànyuán)及4406万元，同期净亏损为3.092亿元(yìyuán)及1.561亿元，研发开支分别为2.97亿元及2.28亿元。按此计算，先通医药过去两年合计(héjì)亏损超4.6亿元。 先通医药当前(dāngqián)收入来源 目前，公司收入来源包括销售货品(huòpǐn)，主要(zhǔyào)包括医药产品及放射性核素；许可收入，主要包括公司自Duality Biotherapeutics, Inc所获得(huòdé)的(de)首付款及里程碑付款；向客户提供的CRO/CDMO服务；以及为一个第三方医药产品提供市场推广(shìchǎngtuīguǎng)服务。2024年贡献最高(zuìgāo)的是CRO/CDMO服务，收益为2716万元，产品收入贡献最少，仅为374.2万元。 先通医药上市(shàngshì)前股权结构 股权结构方面，先通医药单一最大股东(gǔdōng)集团作为一组股东（包括员工持股平台以及一致行动(xíngdòng)人士），于2025年5月23日合共有权行使本公司已发行股份(gǔfèn)总数约27.03%所附之(zhī)投票权。单一最大股东集团作为一组股东，将不会被视为公司的控股股东。 徐新(xúxīn)盛是先通医药的创始人，直接持股11.32%，目前还担任(dānrèn)执行董事、董事会主席兼总经理。招股书介绍，徐新盛拥有约30年(nián)医药行业经验。在创立先通医药之前，徐新盛于1995年7月至(zhì)(zhì)1997年7月在海南三叶(sānyè)制药厂有限公司(yǒuxiàngōngsī)工作。1997年7月至2005年3月，徐新盛从事医药销售自由职业。2005年3月至2010年7月，徐新盛担任海南先通药业有限公司（海南先通）总经理。 澎湃(pēngpài)新闻记者 李潇潇 (本文来自澎湃新闻，更(gèng)多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)